بیبی بومرز بازنشسته بازار سهام را نابود نمی کند

آیا بازنشستگان بیبی بوم باعث سقوط بازار سهام خواهند شد؟چرا برخی از سرمایه‌گذاران برنامه‌های بازنشستگی نسل جدید را به‌عنوان یک منفی بالقوه برای سهام می‌بینند؟آیا خود بازار سهام یا سرمایه داری می تواند با یک تغییر نسلی بزرگ از بین برود؟برخی از این بیم دارند که این گروه بزرگ که در دوران رونق پس از جنگ جهانی دوم بین سال‌های 1946 و 1964 به دنیا آمدند، تقریباً در همان زمان بازنشسته شوند و بنابراین تمام پول خود را از بازار سهام بیرون می‌کشند تا در اوراق قرضه سرمایه‌گذاری کنند یا به عنوان پول نقد نگهداری کنند. و نه تنها حجم زیادی از پول را از بازار سهام خارج می‌کنند، بلکه مشارکت‌های تامین اجتماعی نسل‌های بعدی قادر به حمایت از پرداخت‌های چنین گروه بزرگی نخواهد بود - که منجر به سقوط کل برنامه می‌شود.

این ترس چقدر معتبر است؟این درست است که بسیاری از بچه‌های جوان به تازگی بازنشسته شده‌اند یا به زودی بازنشسته می‌شوند. همچنین این درست است که تعداد زیادی از بچه‌های پررونق وجود دارد - حدود 72. 5 میلیون نفر!بازارها در قیمت گذاری در اطلاعات شناخته شده کارآمد هستند. این بدان معناست که سورپرایزهای عظیم مطمئناً می توانند بر بازار تأثیر بگذارند، اما رویدادهای شناخته شده، به ویژه آنهایی که سال ها قبل شناخته شده بودند، معمولاً باعث حرکت قیمت نمی شوند. این بازار مدت‌هاست که می‌دانست بچه‌های پررونق وجود دارند و در نهایت بازنشسته خواهند شد. هیچ گروه محرمانه‌ای از بچه‌های پررونق وجود ندارد که تلاش‌های خود را برای فروش بدون سهام و سقوط بازارها در یک روز شگفت‌انگیز و مشخص ناشناخته هماهنگ کنند. مدتی است که مردم نگران بازنشستگی بچه‌های بومی هستند و همچنان نگران این موضوع خواهند بود. این بدان معنا نیست که تغییرات جمعیتی اهمیت یا پیامدهای مالی بالقوه ای ندارند. بازارها بیشتر به چیزهایی که ناشناخته هستند اهمیت می دهند تا چیزهایی که قبلاً شناخته شده اند.

اما آیا ترس از این که چه اتفاقی می افتد وجود دارد که چه اتفاقی می افتد اگر بچه های بزرگ یا هر نسل دیگری مقادیر زیادی را از سرمایه گذاری های سهام خارج کنند تا در همان زمان به پول نقد یا اوراق قرضه بگذارند؟آیا این نمی تواند تاثیری بر بازار سهام داشته باشد؟اول، در نظر بگیرید که بچه‌های بوم همه دقیقاً هم سن نیستند، و حتی بچه‌های هم‌سن و سال هم برنامه‌های دقیقاً یکسانی ندارند. هر 65 ساله ای نمی تواند همزمان بازنشسته شود. برخی پیش از موعد بازنشسته می شوند، برخی دیر، و برخی حتی ممکن است اصلا بازنشسته نشوند. برخی از رونق‌ها همسر یا فرزندان جوان‌تری برای حمایت دارند، برخی از رونق‌ها برای به جا گذاشتن میراث خیریه سرمایه‌گذاری می‌کنند و برخی از رونق‌ها حتی اصلاً در بازار سهام سرمایه‌گذاری نمی‌شوند!از یک عامل مهم دیگر غافل نشوید - طول عمر. طول عمر به طور کلی در حال افزایش است. بسیاری از افرادی که امروز بازنشسته می شوند، می توانند منتظر یک بازنشستگی 20 یا 30 ساله یا بیشتر باشند!برای حمایت از این افق زمانی سرمایه‌گذاری طولانی‌تر، بسیاری از سرمایه‌گذاران باید مقداری رشد در پرتفوی خود داشته باشند، به این معنی که بعید است همه سهام خود را به یکباره تخلیه کنند.

علاوه بر این، بازنشستگان به دور از تنها سرمایه گذاران در بازار هستند - سرمایه گذاری یک تلاش بین نسلی است. انواع مختلفی از مردم سرمایه گذاری می کنند!بازنشستگان اخیر و بازنشستگان به زودی یک گروه سرمایه گذار مهم هستند، اما همه سرمایه گذاران دیگر را فراموش نکنید - سرمایه گذاران جوان تر، سرمایه گذاران نهادی و سرمایه گذاران بسیاری از اقتصادهای بازارهای نوظهور. همه آنها فقط به این دلیل که تعداد زیادی از سرمایه گذاران آمریکایی در بازنشستگی هستند یا در آستانه بازنشستگی هستند، دست خود را بالا نمی برند و از بازار سرمایه دست نمی کشند. شرکت ها به سرمایه گذاری و توسعه ادامه می دهند، اقتصادهای در حال رشد به پیشرفت خود ادامه می دهند، و سرمایه گذاران جوان برای بازنشستگی خود برنامه ریزی می کنند.

با این حال، حتی اگر رونق‌ها بازار سهام را خراب نکنند، در مورد تامین اجتماعی چطور؟چگونه ایالات متحده می تواند انتظار داشته باشد که از همه این بازنشستگان با تمام شدن بودجه تامین اجتماعی حمایت کند؟

برنامه تامین اجتماعی مطمئناً کامل نیست، اما فکر کردن به این که ناگهان دیگر پولی نخواهد داشت و دیگر وجود نخواهد داشت، بسیار غیر قابل باور است. اول، پرداخت‌های تامین اجتماعی می‌تواند به طور بالقوه از سایر منابع درآمد دولت باشد. اگر پرداخت‌های تامین اجتماعی بیش از مالیات‌های جمع‌آوری‌شده تامین اجتماعی باشد، این یک حکم اعدام خودکار نیست. دوم، قانونگذاران به احتمال زیاد اجازه نمی دهند تامین اجتماعی به سادگی متوقف شود. تعداد زیادی از رای دهندگان به شدت به این مزیت اهمیت می دهند که این احتمال را ندارند. سیستم تامین اجتماعی ممکن است دستخوش تغییراتی شود، مانند افزایش سن بازنشستگی، افزایش مالیات تامین اجتماعی یا موارد بالقوه تاثیرگذارتر. نمی توانیم بگوییم در آینده چه اتفاقی خواهد افتاد. اما می‌توان گفت که انحلال کامل مزایای تامین اجتماعی با بازنشستگانی که در کمین مانده‌اند، محتمل نیست.

از نظر ما، بازنشستگی بی‌نظیر به‌تنهایی بازارها و کل سرمایه‌داری را پایین نمی‌آورد. جابجایی نسل ها کند است. بیبی بومرها قرار نیست در روز بازنشستگی همه سهام خود را به عنوان یک گروه جمعی بفروشند. ثروت آنها ممکن است منتقل شود، جابجا شود یا در سهام باقی بماند. علاوه بر این، بیبی بوم ها تنها سرمایه گذاران در بازار سهام نیستند!شرکت ها به دنبال رشد و فرصت های جدید خواهند بود، سرمایه گذاران علاقه مند به بازار به سرمایه گذاری ادامه خواهند داد و اقتصاد جهانی به تغییر ادامه خواهد داد. قدرت سرمایه داری صرفاً وابسته به اقدامات بیبی بومرها نیست. سرمایه داری جهانی، بین نسلی و انعطاف پذیر است. کاپیتالیسم ادامه دارد - چه بچه های بوم بازنشسته شوند یا نه.

سرمایه گذاری در بازارهای سهام شامل ریسک زیان می شود و هیچ تضمینی وجود ندارد که تمام یا هر سرمایه سرمایه گذاری شده بازپرداخت شود. عملکرد گذشته تضمینی برای بازده آینده نیست. نوسانات ارز بین المللی ممکن است منجر به بازده سرمایه گذاری بیشتر یا کمتر شود. این سند دیدگاه‌های کلی Fisher Investments را تشکیل می‌دهد و نباید به‌عنوان مشاوره شخصی سرمایه‌گذاری یا مالیاتی یا به‌عنوان نمایشی از عملکرد آن یا مشتریانش در نظر گرفته شود. هیچ تضمینی مبنی بر اینکه Fisher Investments به این دیدگاه ها ادامه خواهد داد، که ممکن است در هر زمان بر اساس اطلاعات جدید، تجزیه و تحلیل یا بررسی مجدد تغییر کند، ارائه نشده است. علاوه بر این، هیچ گونه اطمینانی در مورد صحت پیش بینی انجام شده در اینجا داده نمی شود. نه همه پیش‌بینی‌های گذشته درست بوده و نه پیش‌بینی‌های آینده به اندازه پیش‌بینی‌های موجود در اینجا دقیق خواهد بود.

[i] منبع: اینجا، از 3/28/2019.

تحریریه و ستاد خبری رویترز هیچ نقشی در تولید این محتوا نداشتند. این توسط رویتر پلاس، بخشی از گروه تبلیغات تجاری ایجاد شده است. برای همکاری با رویترز پلاس، از اینجا با ما تماس بگیرید.