گزینه ارز

اختیار ارز به قرارداد مشتقه ای اشاره دارد که به خریدار این حق را می دهد اما نه تعهدی برای فروش یا خرید ارزها با نرخ تبدیل مشخص در یک بازه زمانی مشخص. آنها برای سرمایه گذاران مفید هستند تا در برابر تغییرات نامطلوب نرخ ارز محافظت کنند.

خلاصه

• اختیار ارز به قرارداد مشتقه ای اشاره دارد که به خریدار این حق را می دهد اما نه تعهدی برای خرید یا فروش ارز با نرخ مبادله ای معین و در یک بازه زمانی مشخص.
• گزینه های ارز برای محافظت در برابر تغییرات نامطلوب نرخ ارز استفاده می شود.
• عناصر اصلی گزینه ارز شامل قیمت اعتصاب، تاریخ انقضا، اندازه قرارداد و حق بیمه است.

اصطلاحات و عناصر گزینه های ارز

نرخ نقطه ای

نرخ نقدی نرخ ارز فعلی است.

قیمت اعتصابی

قیمت اعتصاب نرخ ارزی است که قرارداد را می توان با آن اعمال کرد.

Call Option و Put Option

اختیار خرید این حق را برای خریدار فراهم می کند که ارزی را با قیمت اعتصاب خریداری کند.

اختیار خرید به خریدار این حق را می دهد که ارز را به قیمت اعتصاب بفروشد.

خرید یک تماس با دلار آمریکا مانند خرید یک دلار کانادا است زیرا در هر دو مورد، خریدار CAD را به دلار آمریکا می فروشد.

تاریخ انقضا

تاریخ انقضا چارچوب زمانی را که قرارداد اختیار معامله در آن معتبر است را نشان می دهد.

اندازه قرارداد

اندازه قرارداد یک عنصر ضروری است که تعیین می کند چه مقدار ارز تسویه می شود.

آمریکایی در مقابل اروپایی

خریدار می تواند در هر نقطه ای قبل از تاریخ انقضا و در تاریخ انقضا، اختیار خرید آمریکایی را اعمال کند.

گزینه های اروپایی فقط برای استفاده در تاریخ انقضا محدود است.

در پول و خارج از پول

درون پولی زمانی اتفاق می‌افتد که می‌توان اختیار خرید را اعمال کرد و به خریدار اجازه می‌دهد با قیمتی که بهتر از نرخ نقدی است خرید کند.

بی پولی زمانی اتفاق می‌افتد که از این اختیار استفاده نشود زیرا گران‌تر از خرید با نرخ نقدی است.

حق بیمه

حق بیمه مبلغی است که خریدار برای قرارداد اختیار معامله به فروشنده پرداخت می کند. مبلغ حق بیمه با توجه به عرضه و تقاضا و همچنین اگر قیمت اعتصاب پولی یا خارج از پول باشد تعیین می شود.

درک گزینه های ارز

نمودار بالا سود/زیان را بر اساس نرخ لحظه ای در انقضای اختیار یا زمان اجرا نشان می دهد.

در مثال بالا، خریدار می‌خواهد CAD را بفروشد و USD بخرد، اما انتظار دارد CAD نسبت به USD در آینده کاهش یابد. برای محافظت در برابر کاهش ارزش CAD (یا برعکس، افزایش ارزش دلار)، خریدار یک تماس بر روی USD خریداری می کند.

قیمت اعتصاب 1. 2 USD/CAD تعیین شده است، که به خریدار این حق را می دهد که قبل از انقضا، CAD را با 1. 2 USD/CAD بفروشد. اگر CAD بیش از 1. 2 USD/CAD در سمت راست کاهش یابد، خریدار از این اختیار استفاده می کند زیرا این گزینه در پول است. در قیمت اعتصاب، خریدار بین انجام یا عدم انجام آن بی تفاوت است و هر گونه هزینه های بالقوه ورزش را نادیده می گیرد. با این حال، اگر CAD در برابر دلار در سمت چپ اعتصاب افزایش یابد، این گزینه بی ارزش است، زیرا این گزینه بی ارزش است و خریدار متحمل از دست دادن کل حق بیمه پرداخت شده برای گزینه می شود.

کل حق بیمه به عنوان حق بیمه ضرب در اندازه قرارداد محاسبه می شود. با اندازه قرارداد 50000 دلار و حق بیمه 0. 1 CAD، کل حق بیمه پرداختی 0. 1 * 50000 = 5000 CAD است. این مبلغ همچنین نشان دهنده حداکثر ضرر در قرارداد است.

نرخ نقطه Breakeven به عنوان قیمت اعتصاب + حق بیمه محاسبه می شود. در این مثال ، Breakeven = 1. 2 + 0. 1 = 1. 3 USD/CAD. ما می توانیم به این نرخ Breakeven فکر کنیم به عنوان نرخ نقطه ای که برای بدست آوردن کل حق بیمه پرداخت شده لازم است.

در Breakeven ، خریدار در حالی که بازار با 1. 3 USD/CAD است ، تماس و فروش CAD را با 1. 2 USD/CAD انجام می دهد. سود تفاوت بین قیمت اعتصاب و نرخ نقطه است که در اندازه قرارداد ضرب می شود. خریدار (1. 3-1. 2)*50،000 = 5،000 CAD. سود مبلغ دقیقی برای جبران کل حق بیمه متحمل شده برای قرارداد است.

هر نرخ نقطه بین اعتصاب و Breakeven هنوز ضرر کلی را متحمل می شود زیرا سود برای جبران کل حق بیمه کافی نیست. در نتیجه ، برای اینکه خریدار از قرارداد درآمد کسب کند ، آنها باید انتظار داشته باشند که CAD گذشته از Breakeven 1. 3 USD/CAD را کاهش دهد.

همانطور که در بالا نشان داده شده است ، همین مفهوم در مورد سایر گزینه های ارزی نیز صدق می کند.

قراردادهای گزینه یک بازی با مبلغ صفر است. هنگامی که خریدار گزینه درون پول خود را اعمال می کند ، سود آنها ناشی از ضرر فروشنده است. اگر خریدار از گزینه خارج از پول خود استفاده نکند ، فروشنده از حق بیمه پرداخت شده توسط خریدار سود می برد. در حالی که خریدار می تواند انتخاب کند یا خیر ، فروشنده بدون چاره ای باقی مانده است و موظف است به انتخاب خریدار احترام بگذارد.

CFI ارائه دهنده رسمی برنامه صدور گواهینامه بانکی و تحلیلگر تجاری جهانی (CBCA) است که برای کمک به هر کسی به یک تحلیلگر مالی در سطح جهانی طراحی شده است. برای ادامه پیشرفت حرفه خود ، منابع اضافی CFI در زیر مفید خواهد بود: