گزینه ها را توضیح دهید

گزینه قرار داده شده یک قرارداد سرمایه گذاری است که به یک سرمایه گذار حق (اما تعهد) برای فروش سهام با قیمت مشخص در مدت زمان معین می دهد. در مورد گزینه های PUT و چگونگی کمک به سرمایه گذاران سودآوری یا مدیریت ریسک بیشتر بدانید.

ShapeCharge/E+ از طریق Getty Images

گزینه Put چیست؟

گزینه های قرار داده شده نوعی قرارداد گزینه ها هستند. این قراردادها به مالک این امکان را می دهد تا با تاریخ ذکر شده در قرارداد گزینه ها ، امنیت را با قیمت خاصی بفروشد. سرمایه گذاران گزینه هایی را برای محافظت از موقعیت های طولانی خریداری می کنند یا حدس می زنند که قیمت سهام خاص کاهش می یابد. سود با تفاوت بین قیمت اعتصاب (قیمت ورزش) و قیمت بازار برابر خواهد بود.

گزینه تماس در مقابل قرار دادن گزینه

قراردادهای گزینه ها به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا امنیت نامگذاری شده را تا یک تاریخ مشخص خریداری یا بفروشند. گزینه های تماس قراردادهایی هستند که می گویند سرمایه گذاران می توانند سهام را با قیمت خاص خریداری کنند ، در حالی که گزینه های قرار داده شده می گویند که سرمایه گذاران می توانند قبل از انقضای گزینه ، یک سهام را با قیمت مشخصی که در قرارداد مشخص شده است بفروشند.

چگونه گزینه ها کار می کنند؟

از آنجا که گزینه Put یک قرارداد است ، دو طرف وجود دارد: یک خریدار و یک فروشنده. فروشنده ، به نام نویسنده ، حق خریدار را می دهد تا سهام را با ارزش مشخصی بفروشد. این نویسنده بر اساس فروش قرارداد درآمد کسب می کند. خریدار قرارداد حق فروش سهام را دارد و حق بیمه گزینه را برای این حق پرداخت می کند.

نکته: در حالی که گزینه ها بیشتر با سهام همراه است ، سرمایه گذاران می توانند از سایر دارایی های اساسی در قرارداد گزینه ها استفاده کنند. این موارد شامل اوراق ، ارز ، آینده و فهرست ها است.

در یک قرارداد قرار داده شده ، یک سهام اساسی ، تاریخ انقضا و قیمت اعتصاب وجود دارد. سهام نامگذاری شده سهام است که خریدار Put حق فروش دارد. تاریخ انقضا ، بازه زمانی را تعیین می کند که صاحب قرارداد مجبور به فروش سهام عدالت است. قیمت اعتصاب قیمت مشخصی است که دارنده گزینه می تواند سهام خود را بفروشد.

با پایین آمدن قیمت سهام ، قرارداد قرار داده است. یک مثال ساده این مفهوم را نشان می دهد. اگر یک سرمایه گذار گزینه ای XYZ را با قیمت اعتصاب 45 دلار خریداری کند ، آنها می توانند سود بیشتری کسب کنند تا سهام پایین بیاید. بنابراین اگر قیمت سهام از 45 دلار به 35 دلار کاهش یابد ، سرمایه گذار سود بالقوه خود را با 10 دلار در هر سهم افزایش می دهد.

نکته: در گزینه های سبک آمریکایی ، صاحبان گزینه ها حق دارند هر زمان قبل از تاریخ انقضا قرارداد را انجام دهند. در گزینه های سبک اروپایی ، صاحب قرارداد فقط می تواند گزینه را در تاریخ انقضا اعمال کند.

ارزش ذاتی

ارزش ذاتی اصطلاحی است که برای توصیف سود غیر واقعی در قرارداد بر اساس تفاوت بین قیمت اعتصاب و قیمت فعلی بازار امنیت استفاده می شود.

ارزش ذاتی = قیمت اعتصاب - قیمت بازار امنیت

بسته به ارزش ذاتی ، یک قرارداد قرار داده شده ممکن است از پول (OTM) ، با پول (دستگاه خودپرداز) یا در پول (ITM) خارج شود. هنگامی که یک قرارداد Put OTM است ، گزینه سودآور نیست زیرا قیمت اعتصاب زیر قیمت فعلی بازار است. اگر قیمت اعتصاب برابر با قیمت بازار باشد ، یک قرارداد قرار داده شده است. خریداران بخواهند گزینه های آنها با قیمت اعتصاب بالاتر از قیمت بازار باشد.

خرید یک مثال گزینه Put

وقتی سرمایه‌گذار خریدار را انجام می‌دهد، آن شخص اجازه می‌دهد او را تامی بنامد، امیدوار است که قیمت سهام در بازار پایین بیاید تا بتواند با قرارداد ITM شود. به عنوان مثال، تامی یک سهام را به قیمت 3 دلار برای هر سهم برای 100 سهم به قیمت 100 دلار برای هر سهم خریداری می کند. این به این معنی است که قرارداد فروش 300 دلار هزینه خواهد داشت و به او این حق را می دهد که سهام را به ازای هر سهم 100 دلار بفروشد. اگر سهم 10 دلار به ازای هر سهم کاهش یابد، او می‌تواند از اختیار فروش استفاده کند و از فروش سهام 1000 دلار به دست آورد. سود کل این رقم است، منهای هزینه قرارداد، یا 700 دلار.

فروش کوتاه در مقابل خرید گزینه فروش

خرید و فروش کوتاه مدت سرمایه گذاری هایی هستند که روی کاهش سهام شرط بندی می کنند. فروش کوتاه مدت (یا کوتاه کردن سهام) به این معنی است که سرمایه گذاران سهام را از کارگزار قرض می گیرند و آن را به قیمت فعلی بازار می فروشند. هدف این است که در صورت کاهش قیمت سهام، آن را ارزان تر بخریم. این امر ریسکی است زیرا قیمت سهام می تواند افزایش یابد و سرمایه گذاران ممکن است مجبور شوند سهام را با قیمتی بالاتر از آنچه که آن را فروخته اند خریداری کنند.

خرید یک قرارداد، میزان قرار گرفتن سرمایه‌گذاران در قرارداد را محدود می‌کند. سرمایه گذاران نیازی به فروش سهام در صورت افزایش ارزش ندارند. در عوض، آنها می توانند اجازه دهند که اختیار فروش منقضی شود و فقط از هزینه قرارداد خارج شود.

نوشتن یا فروش نمونه گزینه قرار دادن

سرمایه‌گذاری که قرارداد را می‌فروشد نویسنده نامیده می‌شود و نویسنده کنترل اجرای یا عدم اجرای قرارداد را به خریدار می‌دهد. به‌عنوان نویسنده، سرمایه‌گذار برای فروش قرارداد، حق بیمه‌ای به دست می‌آورد، معمولاً چیزی بین 1 تا 3 دلار در هر سهم برای بلوک 100 سهمی. اگر قیمت سهام در بازار کاهش یابد، یعنی قرارداد ITM است، فروشنده باید سهام را از صاحب قرارداد خریداری کند.

به عنوان مثال، یک نویسنده put 200 دلار برای قرارداد سهام ABC با قیمت اعتصاب 50 دلار به ازای هر سهم به دست می آورد. سهام به 40 دلار به ازای هر سهم کاهش می یابد و خریدار فروش سهام را می فروشد. این منجر به ضرر خالص برای نویسنده قرارداد فروش می شود زیرا آنها باید سهام را با قیمت 50 دلار برای هر سهم (5000 دلار) خریداری کنند، اما ارزش آن تنها 4000 دلار است. زیان خالص مبلغی است که سهام باید خریداری شود منهای قیمت بازار منهای سود حاصل از فروش قرارداد (5000 - 4000 دلار - 200 دلار = 800 دلار).

نوشتن مطالب برای سرمایه گذاران به دنبال درآمد

نوشتن قرارها به این معنی است که سرمایه گذار قرارداد را می فروشد و حق بیمه آن را به دست می آورد. آنها بانکداری می کنند که قیمت سهام بالا می رود و این اختیار اعمال نمی شود. این روشی است که برخی از سرمایه گذاران می توانند در یک سبد درآمد کسب کنند.

این یک استراتژی متفاوت از سایر استراتژی های درآمدزا در پرتفوی سرمایه گذاری است. سرمایه گذاران همچنین ممکن است از سود سهام یا اوراق قرضه برای ایجاد درآمد در سرمایه گذاری استفاده کنند. استراتژی ها همگی باعث درآمد می شوند، اما اخطارهای خاص خود را دارند. شرکت ها سود سهام را به عنوان راهی برای سرمایه گذاران برای سهیم شدن در سود شرکت پرداخت می کنند. آنها تضمینی نیستند و می توانند نوسان داشته باشند. اوراق قرضه باید نگه داشته شود تا بازدهی پرداخت شود. از سوی دیگر، فروش گزینه های فروش، درآمد فوری برای صاحب پرتفوی ایجاد می کند.

چگونه سرمایه گذاران از گزینه های قرار دادن استفاده می کنند

سرمایه گذاران می توانند از استراتژی های مختلفی در هنگام خرید و فروش کالا استفاده کنند. این استراتژی ها به اهداف سرمایه گذاری و تحمل ریسک بستگی دارد.

1. قرار دادن محافظ

یک قرارداد محافظ که به آن قرارداد متاهل نیز گفته می شود، راهی برای محدود کردن قرار گرفتن سرمایه گذاران در یک موقعیت سهام طولانی است. در این استراتژی، سرمایه‌گذاران خود سهام را خریداری می‌کنند، به این معنی که مدت زیادی در موقعیت هستند. آنها سپس قراردادهای قراردادی می خرند تا قرار گرفتن در معرض نزولی را محدود کنند.

به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار 100 سهام سهام XYZ را با 100 دلار در هر سهم خریداری می کند. آنها سپس با قیمت اعتصاب 95 دلار در هر سهم ، 100 دلار قرارداد خریداری می کنند. این ضرر بالقوه در سهام را به 5 دلار در هر سهم محدود می کند. فرقی نمی کند سهام به 50 دلار کاهش یابد ؛بدترین کاری که سرمایه گذار در این استراتژی انجام خواهد داد ، 600 دلار از دست می دهد (هزینه قرارداد به علاوه ضرر 500 دلار در صورت فروش سهام 95 دلار در هر سهم).

2. گزینه برهنه قرار دادن

سرمایه گذاران که فقط احساس می کنند سهام در قیمت افزایش می یابد ، به فروش می رسد برهنه ، به این معنی که آنها سهام اصلی موجود در سبد سهام خود را ندارند. سرمایه گذاران که به فروش برهنه می فروشند ، به دنبال این هستند که از حق بیمه گزینه های فروخته شده استفاده کنند و درآمد خود را برای اوراق بهادار خود ایجاد می کنند. خطر ابتلا به برهنه این است که اگر قیمت بازار سهام کاهش یابد ، نویسنده قرارداد فقط سهام را برای قیمت اعتصاب دریافت می کند.

به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار برای 100 سهام سهام ABC با قیمت اعتصاب 95 دلار با قیمت 200 دلار می نویسد. سهام از 100 دلار در هر سهم به 85 دلار برای هر سهم کاهش می یابد و خریدار Put حق خود را برای فروش سهام به نویسنده Put با قیمت 9،500 دلار اعمال می کند. خریدار Put سهام را از طریق قرارداد به دست می آورد ، اما فقط 8،500 دلار ارزش دارد.

3. گاو نر پخش شد

یک گاو نر در جایی است که سرمایه گذار هم خریدار و هم فروشنده گزینه Put است. در گسترش گاو نر ، سرمایه گذار انتظار افزایش قیمت متوسط را دارد. با این انتظار ، سرمایه گذار گزینه ای را خریداری می کند و سپس گزینه ای برای اعتصاب بالاتر از قیمت خریداری شده را می فروشد.

به عنوان مثال ، سرمایه گذار - BOB - گزینه ای برای فروش سهام ABC با قیمت 95 دلار در هر سهم دارد. وی سپس گزینه ای را برای قیمت اعتصاب 100 دلار در هر سهم می نویسد. حداکثر سود خالص تفاوت بین دو حق بیمه است.

4. خرس گسترش می یابد

گسترش خرس ها بر خلاف پخش گاو نر است. در خرس گسترش یافته ، سرمایه گذاران انتظار دارند که قیمت سهام شاهد کاهش متوسط باشد. خریدهای سرمایه گذار در حالی که همان تعداد قرار دادن را با همان تاریخ انقضا اما با قیمت اعتصاب پایین تر می فروشد ، گزینه هایی را به فروش می رساند. به عنوان مثال ، باب یک ABC را با قیمت اعتصاب 95 دلار خریداری می کند و ABC را با قیمت اعتصاب 90 دلار به فروش می رساند زیرا انتظار دارد قیمت آن کاهش یابد. حداکثر سود در اینجا تفاوت بین قیمت اعتصاب به علاوه هزینه فروش یک هزینه کمتر هزینه خرید دیگری است.

خط پایین

گزینه های قرار دادن راه دیگری برای سرمایه گذاری سرمایه گذاران در بازار است. روش های مختلفی برای استفاده از گزینه های موجود در یک نمونه کارها وجود دارد. سرمایه گذاران باید تمام خطرات را در برابر پاداش های احتمالی بررسی کنند تا اطمینان حاصل شود که یک قرار دادن اهداف سرمایه گذاری و تحمل ریسک آنها را برآورده می کند.